La economía de Venezuela ha estado, desde 1921, condicionada por el petróleo. Venezuela tiene una economía de libre mercado orientada al comercioa exterior, pero ello es debido al peso de las exportaciones del petróleo en curdo y refinado. Está dominado por la empresa estatal Petróleos de Venezuela. Por iniciativa del venezolano Juan Pablo Pérez Alfonzo, se funda la Organización de países  Exportadores de Petróleo (OPEP) en 1961 .


La gran producción petrolera se extrae mayoritariamente de la cuenca del Lago de Maracaibo y de las cuencas Barinas-Apure y Oriental.


Venezuela tiene unos índices de crecimiento económico muy altos, entre el 10 y el 15% anual; pero también tiene una tasa de desocupación muy alta, en torno al 8% de la población activa.


La agricultura venezolana está medianamente diversificada, gracias a la Ley de Reforma Agraria de 1960, que aumentó de la superficie regable. La agricultura venezolana tiene un doble carácter, uno de subsistencia y semicomercial cuyos productos se destinan al consumo interno, y otro de agricultura de plantación con productos orientados a la exportación. En el entorno local se producen caraotas, frijoles, yuca y raíces tropicales. Las plantaciones están dedicadas al cultivo de café, cacao y caña de azúcar, comoproductos tradicionales y maíz, arroz, sorgo, ajonjolí, maní (cacahuete), girasol y algodón, como nuevos productos, gracias a la irrigación, y la revolución verde. Estas nuevas técnicas han transformado el paisaje de la mesa de Guanipa (Anzoátegui) y grandes extensiones de los Llanos centrales y occidentales. La diversificación moderna ha hecho aumentar la importancia de la fruticultura, viticultura, horticultura y floricultura que ha arraigado en los estados andinos y de Zulia, Falcón, Lara, Guárico y Aragua.
También ganaderia tiene gran importancia en Venezuela. Este sector ha sufrido un gran cambio desde las explotaciones extensivas de los Llanos (que aún existen) a las explotaciones estabuladas de la costa, predominantes en la actualidad.
A pesar de las enormes extensiones de bosques y selvas la industria silvícola ha tenido un desarrollo moderado, ya que están en zona de difícil acceso. Las principales zonas silvícolas son los estados de Monagas y Anzoátegui, junto a las riberas del Orinoco.
Los recursos pesqueros de Venezuela están compuestos por una gran variedad de especies. Las capturas comerciales más importantes son gamba, camarón, trucha, atún y sardina. En los últimos tiempos proliferan las instalaciones de acuicultura conproductos como el camarón y el mejillón, en el mar, la trucha en piscifactorías de Mérida y Táchira, y la acuicultura fluvial en los Llanos, Zulia y Guayana.
En Venezuela existe otros recursos mineros de importancia, como hierro, bauxita, carbón, oro, sal, fosfatos y calizas.
La industria se centra en los derivados del petróleo, acero, aluminio, fertilizantes, cemento, neumáticos, vehículos de motor, alimentos procesados, bebidas, textiles, ropa, calzado y artículos de plástico y madera. La industria se concentra en las ciudades de la región Capital y de la región Central. En las últimas décadas del siglo XX se va afianzando la localización en las regiones centro occidentales, Zulia, Andes y Guayana, destacando la importancia de la industria pesada en Ciudad Guayana.
A pesar de la abundancia de petróleo el 70% de la energía eléctrica se produce en instalaciones hidroeléctricas. El estado Bolívar es el gran productor de energía eléctrica del país. La central hidroeléctrica Raúl Leoni (con capacidad instalada de 10.000 MW), es una de las más importantes del mundo.